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United Parcel Service (NYSE: UPS) tuvo otro trimestre excepcional, con ganancias internacionales que alcanzaron un máximo histórico y un crecimiento de dos dígitos en ingresos y beneficios. Sin embargo, debido a la preocupación por la disminución de la rentabilidad en Estados Unidos y las expectativas de menores márgenes de beneficio en el cuarto trimestre, las acciones cayeron un 8,8% el miércoles.
La conferencia telefónica de UPS sobre sus ingresos está repleta de resultados impresionantes y previsiones de crecimiento futuro. Analicemos el contenido de estas cifras para determinar si Wall Street se equivocó al vender acciones de UPS y qué factores impulsarán al alza su precio en el futuro.
Al igual que en el segundo trimestre, el comercio electrónico y la demanda residencial de pequeñas y medianas empresas (pymes) experimentaron un fuerte aumento, lo que se tradujo en ingresos récord para UPS. En comparación con el tercer trimestre de 2019, los ingresos aumentaron un 15,9 %, el beneficio operativo ajustado un 9,9 % y las ganancias ajustadas por acción un 10,1 %. El volumen de transporte terrestre de UPS durante el fin de semana aumentó un 161 %.
Durante la pandemia, la noticia más destacada de UPS fue el aumento en sus entregas a domicilio, ya que la gente evitó comprar en persona y recurrió a los vendedores en línea. UPS ahora predice que las ventas de comercio electrónico representarán más del 20 % de las ventas minoristas en EE. UU. este año. La directora ejecutiva de UPS, Carol Tome, declaró: “Incluso después de la pandemia, no creemos que la tasa de penetración del comercio electrónico en el comercio minorista vaya a disminuir, y no solo en el comercio minorista. Los clientes en todos los ámbitos de nuestro negocio están transformando su forma de hacer negocios”. La visión de Tome de que las tendencias del comercio electrónico continuarán es una gran noticia para la empresa. Esto demuestra que la dirección cree que ciertas acciones derivadas de la pandemia no son solo obstáculos temporales para el negocio.
Uno de los avances más sutiles en las ganancias de UPS durante el tercer trimestre fue el aumento en el número de pequeñas y medianas empresas (PYMES). En la ruta más rápida que la compañía ha operado hasta la fecha, las ventas a PYMES aumentaron un 25,7%, lo que ayudó a compensar la disminución en las entregas comerciales de grandes empresas. En general, el volumen de PYMES aumentó un 18,7%, la tasa de crecimiento más alta en 16 años.
La dirección atribuye gran parte del crecimiento de SMB a su Programa de Acceso Digital (DAP). El DAP permite a las empresas más pequeñas crear cuentas de UPS y disfrutar de las numerosas ventajas que tienen las empresas de mayor tamaño. UPS añadió 150 000 nuevas cuentas DAP en el tercer trimestre y 120 000 nuevas cuentas en el segundo trimestre.
Hasta ahora, durante la pandemia, UPS ha demostrado que el aumento de las ventas residenciales y la participación de las pequeñas y medianas empresas pueden compensar la disminución del volumen comercial.
Otro detalle confidencial de la conferencia telefónica sobre los resultados de la compañía es el posicionamiento de su negocio en el sector salud. Los sectores de salud y automoción fueron los únicos segmentos de mercado B2B (de empresa a empresa) este trimestre, aunque el crecimiento no fue suficiente para compensar el descenso en el sector industrial.
El gigante del transporte ha mejorado gradualmente su importante servicio de transporte médico, UPS Premier. Las líneas de productos más amplias de UPS Premier y UPS Healthcare cubren todos los segmentos de mercado de UPS.
Para UPS, apoyarse en las necesidades del sector sanitario es una decisión lógica, ya que ha ampliado sus servicios terrestres y aéreos para gestionar entregas de gran volumen a domicilios particulares y pequeñas y medianas empresas. La compañía también dejó claro que está preparada para gestionar los aspectos logísticos de la distribución de la vacuna contra la COVID-19. El director ejecutivo, Tome, hizo los siguientes comentarios sobre UPS Healthcare y la pandemia:
El equipo médico está apoyando los ensayos clínicos de la vacuna contra la COVID-19 en todas sus etapas. La participación temprana nos proporcionó datos e información valiosos para diseñar planes de distribución comercial y gestionar la logística de estos productos complejos. Cuando se lanzó la vacuna contra la COVID-19, tuvimos una gran oportunidad y, francamente, asumimos una gran responsabilidad de servir al mundo. En ese momento, nuestra red global, nuestras soluciones de cadena de frío y nuestros empleados estarán preparados.
Al igual que con otros factores favorables derivados de la pandemia, es fácil atribuir el reciente éxito de UPS a factores temporales que podrían desaparecer gradualmente a medida que la pandemia termine. Sin embargo, la dirección de UPS cree que la expansión de su red de transporte puede generar beneficios a largo plazo, sobre todo gracias al continuo auge del comercio electrónico, la integración de las pymes en su cartera de clientes y el sector médico, que requiere una atención prioritaria al tiempo y que seguirá satisfaciendo las necesidades de la industria médica en los próximos años.
Al mismo tiempo, cabe reiterar que los resultados del tercer trimestre de UPS fueron impresionantes, en un momento en que muchas otras acciones industriales atravesaban dificultades. Recientemente, UPS alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas, pero desde entonces ha caído junto con otros mercados. Teniendo en cuenta la caída de sus acciones, su potencial a largo plazo y una rentabilidad por dividendo del 2,6%, UPS parece ahora una buena opción.